黄金刷新历史新高，关税战推动避险需求

• 黄金价格刷新历史高点，突破3300美元，因美国总统特朗普计划减少对中国关键矿产的依赖。
• 由于特朗普对国际政策的突然决定，投资者对美元的可信度表示怀疑。
• 美联储主席鲍威尔预计将提供有关货币政策前景的新指引。

黄金价格（黄金/美元）在周三的北美时段接近3319美元，创下新的历史高点（ATH）。在全球贸易紧张局势加剧的背景下，这种贵金属仍然是一个有吸引力的投资选择。美国（US）与中国之间日益激烈的贸易战迫使金融市场参与者保持在避险资产上，认为它们之间的主导权争夺对全球经济造成了痛苦。

世界两大经济体之间的关税战争进一步升级，美国总统特朗普在周二晚间指示其团队调查对所有关键矿产进口可能征收新关税，以减少对中国的依赖。特朗普在命令中表示，美国对矿产进口的依赖“增加了国家安全、国防准备、价格稳定和经济繁荣与韧性的潜在风险”，路透社报道。

在北京宣布通过建立许可制度对其出口施加非关税壁垒后，特朗普已采取措施重新评估对重要矿产的征税。月初，北京还对六种重稀土金属和稀土磁铁实施了出口限制。

市场专家担心，美国经济在没有这些矿产的情况下可能会变得脆弱，因为它们几乎不生产这些矿产，而这些矿产在许多行业中都有应用，包括国防和技术。

北京对稀有矿产的出口施加了限制性控制，以报复特朗普对其征收的高额对等关税。到目前为止，美国已对中国进口商品提高了145%的额外关税。同时，中国也对美国进口商品征收了125%的关税。与此同时，特朗普已宣布对其余贸易伙伴的对等关税暂停90天。

与此同时，华盛顿与北京之间的贸易谈判可能性略有改善。在欧洲交易时段，中国表示愿意与美国进行对话，但明确表示华盛顿应表现出尊重。“如果美国真的想通过对话和谈判解决问题，就应该停止施加极端压力，停止威胁和勒索，并在平等、尊重和互利的基础上与中国对话，”外交部发言人林剑表示，法国24小时新闻网报道。

每日市场动态摘要：黄金价格飙升，而美元下跌

• 黄金价格的急剧上涨主要是由于美元（USD）的疲软。美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，跌至接近99.50，接近三年来的最低水平。从技术上讲，美元的疲软使黄金价格对投资者具有吸引力。
• 由于投资者担心美中贸易战对美国经济的影响比对世界其他地区更为严重，美元面临着强烈的抛售。
• 市场参与者预计，美国经济中可替代中国产品的供应在短时间内无法匹配价格和数量，因为缺乏制造设施和低成本竞争优势。这可能导致美国企业提高商品价格以抵消持续的需求，从而推动通货膨胀并削弱家庭的购买力。这种情况可能导致美国经济出现滞涨，对美元不利。
• 此外，由于特朗普总统不断变化的关税头条，投资者对美元作为避险资产的信心正在减弱。他突然决定暂停对等关税的执行90天，并表示将暂时免除汽车关税，迫使投资者对美元的可信度产生怀疑。
• 与此同时，由于对美国经济放缓的担忧加剧，导致美国国债收益率的回升也未能减轻黄金价格的强劲。10年期美国国债收益率在最近的高点4.60%下修正近6.6%后，反弹至接近4.34%。
• 历史上，利息资产的高收益降低了非收益资产（如黄金）的吸引力。然而，尽管国债收益率在一周内上涨了11%，但国债收益率并未对黄金多头造成任何冲击，因为交易者提高了对美联储（Fed）今年降息100个基点（bps）的押注。由于美国经济放缓风险加剧，交易者增加了对美联储鸽派的押注。
• 为了获得有关利率前景的新线索，投资者在GMT时间17:30等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的演讲。
• 在经济方面，美国3月份零售销售环比增长1.4%，超出预期的1.3%和之前的0.2%。

技术分析：黄金突破3300美元

黄金价格测试3300美元以上的区域，并在周三创下3319美元的新的历史高点。黄金价格的前景乐观，因为20日指数移动平均线（EMA）向上倾斜，交易在3112美元附近。

14日相对强弱指数（RSI）交易在70.00以上，表明强劲的看涨动能。

向下看，20日EMA将作为该货币对的关键支撑区。在上方，3400美元的整数关口将作为关键阻力区。

中美贸易战 FAQs

“贸易战”是什么意思？

一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。

美国-中国贸易战是什么？

美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。

贸易战2.0

唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。

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